Bất chấp đồng euro mạnh, cổ phiếu vốn
hóa nhỏ châu Âu vẫn hút nhà đầu tư Hà Nội (TTXVN 25/7)
Các công ty vốn hóa nhỏ tại châu Âu đang nổi lên như một kênh đầu tư hấp dẫn, giúp nhà đầu tư bảo vệ danh mục đầu tư trước rủi ro từ thuế quan và đồng euro mạnh lên, trong bối cảnh tín dụng rẻ hơn và triển vọng tăng chi tiêu chính phủ đang củng cố niềm tin vào kinh tế khu vực.
Với đặc thù tập trung vào thị trường nội địa, các công ty nhỏ ít bị ảnh hưởng bởi các loại thuế quan áp lên hàng hóa xuyên biên giới. Các công ty nhỏ cũng ít chịu tác động từ biến động tỷ giá khi đồng euro tăng giá, vốn làm cho hàng hóa xuất khẩu của khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) trở nên đắt đỏ hơn ở nước ngoài.
Tính từ đầu năm 2025, chỉ số STOXX small and mid cap (các công ty vốn hóa nhỏ và vừa tại châu Âu) đã lần lượt tăng 9% và 11%, vượt trội so với mức tăng chỉ 7% của chỉ số STOXX large cap (các công ty có vốn hóa lớn).
Kể từ khi công bố các loại thuế quan toàn cầu trên diện rộng vào tháng 4/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đạt được một số thỏa thuận thương mại, đáng chú ý nhất là thỏa thuận với Nhật Bản trong tuần này. Tuy nhiên, một thỏa thuận với Liên minh châu Âu (EU) vẫn chưa được ký kết trong khi hạn chót ngày 1/8 đang đến gần. Các đồn đoán về mức thuế 15% cho EU đã xuất hiện hôm 23/7 nhưng nhanh chóng bị Nhà Trắng bác bỏ.
Một phân tích của Goldman Sachs cho thấy các công ty trong chỉ số STOXX Large Cap tạo ra khoảng 35% doanh thu tại châu Âu, trong khi con số này ở các công ty thuộc chỉ số Small and mid cap lên tới 60%.
Lợi thế này đã giúp bù đắp cho tác động của một đồng tiền mạnh hơn. Đồng euro đã tăng hơn 12% từ đầu năm đến nay, lên khoảng 1,17 USD, bất chấp các dự đoán trước thời điểm công bố thuế quan ngày 2/4 rằng đồng euro có thể đạt mức ngang giá với đồng USD. Xu hướng này đã bị đảo ngược khi các nhà đầu tư quay lưng với tài sản của Mỹ. Một số nhà phân tích hiện dự báo đồng euro có thể chạm mốc 1,20 USD đổi 1 euro, một trở ngại tiềm tàng cho các công ty lớn do mức độ phụ thuộc vào thị trường quốc tế, nhưng lại là một cú hích tương đối cho các công ty nhỏ hơn.
Theo dữ liệu dòng vốn từ Lipper, các quỹ cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vừa của châu Âu đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào trong 10 tuần liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ năm 2021.
Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, đã công bố một gói chi tiêu khổng lồ, trong khi ECB đã bắt đầu hạ lãi suất. Cả hai yếu tố này đều có thể thúc đẩy nền kinh tế khu vực, mang lại một cú hích rất cần thiết sau nhiều năm tăng trưởng yếu. Chỉ số vốn hóa nhỏ SDAX của Đức đã tăng gần 20% kể từ cuộc bầu cử liên bang vào tháng 2/2025, trong khi chỉ số blue-chip DAX chỉ tăng 8,4% trong cùng kỳ.
Mặc dù ECB đã tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tuần này, nhưng lãi suất tiền gửi hiện đã thấp hơn 200 điểm cơ bản so với giữa năm 2024./.
Minh Hằng (Theo Reuters)